日期：2025-07-01 10:22:06
国际油价大起大落盈富优配，原油QDII收益水涨船高的同时也纷纷开启限购，并频发溢价风险警示。
6月25日晚间，易方达基金发布公告称，旗下原油LOF将于7月1日暂停申购赎回，及定期定额投资业务。为该基金继19日暂停申购赎回，及定期定额投资业务后再次限购。
从基金净值走势来看，跟随油价大起大落趋势明显，6月9日以来，易方达原油LOF在连续两周累计涨近15%，随后掉头向下，截至6月26日收盘微跌0.59%，周累计跌幅近9%。
交易人士对记者称，能源价格波动较大，与之挂钩的基金产品场内溢价不容忽视。且在全球地缘冲突以及宏观环境不确定性增强的背景下，油价将维持震荡行情，投资者需注意控制风险，切勿盲目追高。
大幅溢价19%，机构频繁提示风险
无独有偶，跟随油价呈现“过山车行情”的还有南方原油LOF和嘉实原油LOF，这两只基金均于19日发布暂停申购、赎回和定投业务的公告。
其中南方原油LOF于月内连发四份风险溢价提示公告；嘉实原油LOF也连续发布两次风险溢价提示，提示投资者高溢价买入可能导致价格回归、市场波动及流动性不足等风险。
具体看来，6月19日和20日，南方原油LOF和嘉实原油LOF分别上涨9%和10%，但溢价率也随之攀升。6月23日盈富优配，嘉实原油LOF溢价率达19%，南方原油LOF溢价率超8%。
当前溢价回落，截至6月26日收盘，南方原油LOF和嘉实原油LOF的折溢率分别为2.9%、3.5%。
拉长周期看，今年以来原油QDII收益波动剧烈。据Wind统计，自2025年开年以来，易方达原油LOF累计下跌12%，此外，华宝油气LOF、南方原油LOF也分别累计下跌4.6%、1.4%。
近期在地缘冲突扰动下，国际油价开启一轮上涨行情，原油QDII收益跟随上涨，本月初至今，嘉实原油LOF累计涨15.3%，南方原油LOF累计涨8.5%。
上述交易人士称，原油QDII基金外汇额度有限，当额度不足时场外申购受限导致供需失衡且进一步推高溢价，溢价回落风险也随之加大。值得注意的是，高溢价不可持续，且套利交易发生后溢价回归的速度很快，这些风险因素均可能使投资者面临损失。
油价冲高回落，短期波动风险加剧
受到地缘冲突扰动，仅约两个交易周，国际油价便完成了从快速冲高到大幅回落的“过山车”行情。
6月13日盈富优配，WTI原油期货开盘一度大涨超10%，随后一路上涨，于23日触及78美元/桶高位；布伦特原油期货更一度冲高至79美元/桶。
截至6月26日发稿，WTI原油期货与布伦特原油期货主力合约分别报65美元/桶、67美元/桶，布伦特原油期货价格从79.4美元/桶的高点回撤至67.2美元/桶附近，回调幅度超过15%，短期波动剧烈程度已引发市场关注。
分析机构指出，短期地缘冲突支撑油价，但中长期需求预期下调及OPEC+增产可能令市场承压。
一德期货高级分析师许鹏艳称，从以往地缘风险事件对油价影响来看，多数以冲高回落的行情收尾。从近一周地缘局势的发展来看，后续油价步入上行通道的概率并不高。
鹏艳认为，当前油价位置基本上已经充分反映了地缘溢价，宏观面上，则要关注美国关税事件的进展，此前延期90天的对等关税即将在7月9日到期；供需基本面上，美湾飓风季的到来对当地可能产生的供应影响。
资金获利了结趋势明显，美国商品期货交易委员会（CFTC）最新披露的数据显示，截至6月17日当周，投机者所持NYMEX原油净多头头寸减少至176256手合约。
南华期货能源化工分析师杨歆悦对第一财经分析称，在需求端，随着消费旺季来临，原油需求或迎来提振。库存端数据显示，美国原油库存持续去化，欧洲原油库存亦处于去库状态，虽亚洲库存有所回升，但综合来看，上周全球原油库存整体呈现下降态势。
EIA最新数据显示截至6月21日当周，美国原油库存减少580万桶，远超市场预期的降幅79.7万桶。
整体而言，杨歆悦认为，随着消费旺季到来，原油基本面对价格形成一定支撑。此前市场担忧的OPEC+增产压力，在地缘冲突升温背景下被部分淡化，地缘风险溢价逐步回吐。接下来需重点关注伊朗局势是否反复，短期原油市场正重新回归由自身基本面主导的逻辑运行。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
齐琦
相关阅读
中东局势引爆全球能源市场，油气股大涨后走势分化中东局势升级与油价上涨形成共振，推动A股油气板块逆势走强。
80 06-17 17:47
今晚过后成品油价回归“7元时代”，加满一箱油将多花约10元今晚过后，全国大多数地区柴油价格将升至6.9元-7.1元/升，92号汽油零售价升至7.3元-7.4元/升。
6 482 06-17 17:51
以色列空袭伊朗，国际油价实现自2022年俄乌冲突以来最大日内涨幅，A股这些板块爆发伊朗掌控着中东最重要的石油通道霍尔木兹海峡，该海峡承担全球近四成石油出口供应。分析人士认为，一旦以伊冲突造成该海峡封闭，势必会在短时间内大举推高油价。
5 488 06-13 15:37
取消限购、加速旧改，广州又一轮政策激活住房消费城中村改造提速有望释放更多住房需求。
199 06-13 14:59
广州：全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率征求意见稿要求盈富优配，大力发展体育消费。全力抓好十五运会和残特奥会广州赛区筹办工作，高水平办好世界田联接力赛、广州马拉松赛等重大赛事。
398 06-13 11:26 一财最热 点击关闭秦安配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
沪深京指数
热点资讯
